黃仁勳重新發明 PC。陳立武隔天用 x86 反攻。

昨天黃仁勳在 GTC Taipei 喊出重新發明 PC，今天 COMPUTEX 正式開幕，換對手接力上台。一天之內，黃仁勳、陳立武、Arm 的哈斯與邁威爾的墨菲輪流定調 AI 的下一場仗，戰線從晶片一路拉到電力。

COMPUTEX 第二天，三位執行長輪流上台

黃仁勳在全球記者會把 RTX Spark 的晶片講成一條長線。他說 N1X 之所以叫 N1X，是因為還有更小的 N1，後面還有 N2X，甚至 N3X 也在規劃中，這不只是硬體，而是一整套軟體堆疊與運算平台。

關於與聯發科合作的 N1X SoC，黃仁勳定調這是一套長期架構，採台積電 3 奈米製程、整合 Blackwell GPU 與 20 核心客製化 Arm CPU。被問到獨立出貨的 Vera CPU 會不會和 AMD 正面對打，他點出商業模式的差異：傳統超大規模 CPU 不斷堆疊核心數，100 核、200 核、400 核，那是給人類用的舊方法；但 AI 代理的目標不是租用核心，而是盡快生成 token，「代理想要生成 Token」。

隔天輪到英特爾。執行長陳立武以中文開場，提及自己昨晚爬象山 1000 階，回憶 40 年前李國鼎邀他投資新竹科學園區。上任 14 個月後他首度完整展示 AI 佈局，說「我們才剛開始」。Intel 18A 製程已正式全量產，首款產品 Core Ultra Series 3 已有超過 300 款設計出貨。陳立武把 AI 拆成 4 大運算生態系，PC、邊緣與實體 AI、企業資料中心，以及驅動 AI 代理的智慧資料中心，每一層都需要專門的 CPU、GPU 與 ASIC。

Arm 執行長哈斯的主題演講也被黃仁勳驚喜站台，黃仁勳直言「The key word is Arm is perfect.」。哈斯則把話題帶回供應鏈瓶頸，直指 AI 最大的兩個卡關處是基礎建設與半導體，尤其記憶體。邁威爾執行長墨菲接著上台，主張當數百萬顆處理器串成一台運算引擎，真正的挑戰是連線能力，下一場仗要突破「銅線之牆」，這也是輝達今年投資邁威爾 20 億美元、雙方在光學與 NVLink Fusion 合作的起點。

AI 缺電，電力成了新戰場

台達電董事長鄭平把問題講得很白：AI 擴張速度遠高於電力設備建置速度。他以美國為例，預估到 2028 年新增資料中心將額外帶來 44GW 電力需求，但電網新增供電僅約 25GW，只能滿足 57%，留下逾四成缺口。

台達電的回應是「從電網到晶片」的整套布局，涵蓋微電網、固態變壓器、固態氧化物燃料電池、液冷散熱與模組化資料中心。其中預製型資料中心可先在工廠整合供電、散熱、機櫃與管理系統再運到客戶端，最多縮短約 60% 建置時間。

電力規格也在同一天被推上新高。成立逾 50 年的光寶科技首度展示 800VDC 液冷電源機櫃，主流產品從 33kW Power Shelf 直接拉到支援 Vera Rubin NVL72 的 110kW，總經理邱森彬說當 AI 工廠時代來臨，資料中心的競爭力不再只是 GPU 數量，而是誰能穩定高效供電與散熱。海外這條線也熱，電網儲能廠 Fluence Energy 宣布與西門子、液冷廠 nVent 一起為輝達 DSX Vera Rubin 開發電力基礎設施，把能源從公用電網傳輸到資料中心的藍圖補齊。

政策端給了定心丸。COMPUTEX 開幕當天總統賴清德承諾台灣穩定供電至 2032 年前都沒問題。電力這條線下半年要看的是 44GW 缺口由誰補上。

記憶體缺到 2027，被動元件跟著漲

華邦電的數字把記憶體景氣講得很清楚。4 月營收 192.45 億元、年增 182%，稅後淨利 74.88 億元、年增 21,608%，每股盈餘 1.66 元，已達首季的 74%。董事長焦佑鈞在股東會說 AI 發展超出預期，記憶體進入結構性缺貨，且已從 DRAM 擴大到 NAND Flash 與 NOR Flash，預計供不應求會延續到 2027 年下半年都難緩解。

供給端的猶豫也被點名。Arm 執行長哈斯說，DRAM、HBM 與 NAND 都相當吃緊，但記憶體業者要不要大規模擴產並不好決定，因為這個產業向來高度週期性，企業得審慎評估長期資本投入。

漲價開始往被動元件擴散。華新科向客戶發出價格調整通知函，自 6 月 1 日起調漲電阻與部分電容，開了台廠第一槍，市場解讀是因應 Vera Rubin 單機櫃最高破百萬顆 MLCC 的需求。國巨在第一季財報會議後也透露，第二季標準品產能利用率達 75% 以上、高階產品達 85% 以上，都高於原先指引。被動元件這條線要看的是漲價能不能一路傳導到下半年。

AI 史上最大 IPO 潮要來了

Anthropic 在 6 月 1 日向美國證交會秘密遞交 S-1 表格，準備首次公開募股，最快今年秋天上市。這家擁有 Claude 家族的公司上週才在新一輪融資中估值超越 OpenAI，這次又搶在對手前面遞件。

它不是唯一一家。火箭公司 SpaceX 預計本月 12 日 IPO，OpenAI 也準備在未來幾週跟進，今年夏天起全球將進入由 AI 創造的上市熱潮。這些案子若順利完成，可能成為史上規模最大的幾宗交易，也讓員工身價翻倍，許久未見上市潮的華爾街投銀迎來罕見的獲利機會。

另一筆錢同時進場。Google 母公司 Alphabet 宣布以賣股方式籌募 800 億美元，為 AI 基礎建設擴張籌資，並引進巴菲特旗下波克夏入股 100 億美元，為長期 AI 策略背書。Alphabet 在 4 月已把全年資本支出預估上調到 1,800 至 1,900 億美元。AI 的錢，正從私募市場往公開市場流。

CPU 回神、伺服器與機器人同步發力

被 GPU 搶光鏡頭的 CPU 突然有了新故事。AMD 執行長蘇姿丰說，過去三四年全球 CPU 市場年成長率只有 3% 到 4%，資金全進了 GPU，但隨著 AI 推論與 AI 代理應用普及，資料中心的 CPU 需求大幅飆升，AMD 預測五年內全球 CPU 市場將以每年超過 35% 的速度成長。這和黃仁勳替 Vera CPU 開新市場的說法，從兩個方向指向同一件事。

伺服器這端用財報說話。慧與科技第二季營收年增 40% 至 106.8 億美元，其中伺服器營收年增 32.7%、雲端與 AI 部門年增 22.9%，都遠優於市場預期，主因是 AI 資料中心擴建潮。機器人也沒缺席。NVIDIA 在 GTC 宣布 Isaac GR00T 平台支援宇樹科技 G1，並推出整合 Unitree H2 Plus、五指觸覺靈巧手與 Jetson Thor 的人形機器人參考設計，工作流程將釋出到 GitHub 與 Hugging Face。日本機器人工業會則預估 2026 年日本機器人訂單額將年增 16.7%、四年來首度突破 1 兆日圓。

務實派與監管同時上場

熱潮之外有人踩煞車。前 a16z 合夥人、獨立分析師 Benedict Evans 說 AI 跟網際網路或手機一樣大，而且也只跟它們一樣大，他用網路類比定位「我們在 1997 年」，心態興奮但多數東西還不能用，採用程度也分布極不平均。

監管則動真格。美國佛州檢察長對 OpenAI 與執行長奧特曼提起民事訴訟，指控 ChatGPT 讓年輕用戶上癮、危害兒少安全，是全美第一個對 OpenAI 採取法律行動的州。紐約時報發行人薩茲柏格在世界新聞媒體年會痛斥 AI 公司大膽竊取智慧財產、威脅新聞業生存，紐時正以侵害著作權控告 OpenAI 與微軟。同一時間，川普簽署行政命令尋求對 AI 模型進行監督。錢、技術與規則，今天在 COMPUTEX 的同一條時間軸上一起往前跑，接下來要看的是哪一邊先撞牆。